AI 搅动下的基金圈，77 万粉与 1288 万粉的大 V 口水战

清明假期，北京一家私募基金的总经理，在某社交平台与深圳另一位私募大佬唇枪舌剑一番后，依然不依不饶地 " 叫阵 "。

这是一场两位私募大 V 的 " 隔空叫阵 "，北京一方拥有 77.1 万粉丝，而深圳的一方粉丝量高达 1288.2 万。此前一天，后者发微称：" 这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月 " 点起了论争的导火索。

【资料图】

2023 年春天，A 股指数波澜不惊，但空气中却处处弥漫着有关 AI、ChatGTP 的躁动气息。硝烟弥漫之下，是基金经理、私募老总、投资大 V 们绵延不绝的叫阵、对骂与开撕。

77 万粉叫阵 1288 万粉，私募大 V 掀起 " 口水战 "

4 月 5 日，清明节，即便是夹在四个交易日之间，又是传统追思慎远之日，也未能让基金圈平静下来。在微博、雪球等社交媒体，一场有关 "AI 行情，还能走多久？" 的争论，正激战正酣。

上午 10 点，拥有 77 万粉丝的北京神农投资总经理陈宇，在微博上率先开炮，在千余字的《让我们一起登高望远——我与但斌先生的三次重要分歧》檄文中，对 1288 万粉丝的东方港湾董事长但斌 " 叫阵 "。

" 我和但总相识近二十年，第一次见面是 2006 年，彼时我还是董秘，有个身材微胖的股东提问，令人印象深刻。会后交换名片，这就认识了。" 陈宇开场看似 " 叙旧 "，实则摆出了 " 交锋 " 的架势。

他俩第一次分歧发生在地产股上。2007 年末，陈宇判断股市泡沫太大了，于是空仓并从招商地产辞职去了重阳投资，而重仓 " 地产股 "，则成了但斌 " 时间的伤疤 "。

第二次分歧发生在白酒上。2012 年，陈宇规避白酒。他承认，但斌对茅台的认知和坚持无出其右——其在茅台涨回 200 元后重仓买回，并拿到 2000 元上方。这局但斌大胜，终成 " 时间的玫瑰 "。

第三次分歧，就发生这个清明节。陈宇认为，GPT 横空出世，是一次伟大的科技革命，并判断它会像 2001 年茅台，2004 年腾讯那样的涨百倍以上的重大投资机会即将涌现！

" 这次，是我与但斌先生发生的第一次原则性分歧。" 陈宇认为，对待这种二十年级别的变革，必须 ALL IN，当前股市 A Ⅰ泡沫是合理的，不应该在此时喝空 A Ⅰ。

之所以陈宇开足马力 " 炮轰 "，源于但斌前一天 19 字不留情面的点评—— " 这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月！"。

昨天晚上，陈宇又不依不饶地又发了旗帜鲜明地的 " 八大主张 "，其中一条是：" 但斌是本轮 AI 泡沫的反指，当但斌翻多大举买入 AI 之时，就是 AI 泡沫破裂之日！"。

这一次，但斌的回应似乎底气略微弱了一些：" 我们现在已经持有全球最重要的 AI 企业，而且是 ChatGPT 的龙头企业，已经发生了。" 对此，陈宇马上回怼：" 必须买 A 股才算。"

有人 " 保持耐心 "，有人 " 逢高减仓 "

从前些年的白酒，到去年的新能源，再到今年的人工智能——别看 A 股一直横亘在 3000 点，但新概念和新题材却年年上新，而基金圈围绕它们的估值与泡沫的口水战，也从不缺硝烟与战火。

4 月 6 日一早，在业内有 " 人间清醒者 " 之称的仁桥资产总经理夏俊杰也发表了针对 AI 的月度观点：《AI 不是全部》。

" 之前我们对 AI 的看法，长期看好，现在还只是早晨五六点钟的太阳，但显然，这一个月，太阳似乎一瞬间就升到了正午，甚至有点‘三日凌空、寸草不生’的感觉。" 他说。

在夏俊杰看来，从 AI 的诞生，到它不断成长的过程中，人类必然会履行监护人的职责。所以，回到投资中来，AI 的成长与监管会是一个硬币的两面而已，这两面都可能会有投资机会的涌现。

不过，他也认为，短期 AI 的热度 " 太高了 "，" 股票的风险是显而易见的 "。罗马不是一天建成的，他相信，AI 的成长也会是一个复杂且漫长的过程，保持耐心，持续关注。

与夏俊杰一样保持 " 一半清醒，一半醉 " 的，还有量化私募玄元投资。在他们最新的投资策略中这样写道：" 在 AI 相关换手率极高的当前，我们继续次有可以用基本面演绎的核心标的，已退出前期主题投资方式参与的标的。"

具体到投资策略，玄元投资的表述更委婉—— " 我们依然维持对 ChatGPT 领域的中长期重要性评级，并关注换手率持续高位引发的调整需求，提前储备应对策略。"

好一个 " 提前储备应对策略 "，玄元投资这个表述，翻译过来就是：对于换手率高的概念股，他们已经 " 逢高减仓 " 了，但有些有基本面支撑的标的，还会继续持有，但也会 " 随机应变 "。

" 横竖都是死 "，不如赌一把再死？

就在私募大佬们为 "AI 行情，到底有没有泡沫？" 打得难舍难分时，社交媒体上《一位基金经理的独白》同样在清明节 " 刷屏 "。

在这位基金经理看来，" 不买人工智能，就是等死，追买人工智能，可能是找死。横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢？"

相比私募基金的绝对收益排名，公募基金是相对收益考核，如果你不参与这波人工智能行情，而死抱着新能源赛道，不仅会错失赶上不同行的净值增长，甚至还要忍痛在别人数钱时默默地擦泪。

截止 4 月 6 日，今年以来净值涨幅居前的 ETF 中，游戏 ETF、云计算 ETF、大数据 ETF、软件 ETF 的涨幅都超过了 50%，而排名靠后的 ETF 中，都是往年基金经理们最爱的新能源 ETF、光伏 ETF 等。

一位银行系基金的基金经理所管理的基金，一季度净值回撤了四五个点，按说并不算多，但他看到有同行敢于追涨人工智能股，而揽获十几个点，甚至二十多个点的超额收益时，内心多多少少还是有些 " 心有戚戚焉 "。

这家基金的媒介经理对钛媒体 APP 透露，最近他们家的基金经理，被投资人、媒体问的最多的问题就是，你们对 ChatGPT 怎么看？你们是否参与了这波行情？

众声喧哗之下，有些基金经理默不作声地敲下 " 买入键 "，也有些先知先觉的私募老总们，或高处不胜寒地 " 逢高减磅 "，或声嘶力竭地发声看多，普通的投资人又该何去何从？

" 算了吧，清楚记得元宇宙刚兴起时，你也是打了鸡血一样兴奋看好，类似的还有新能源车，光伏，表现如何？互联网是有记忆的，其实你是墙头草，风光哪里吹就那边倒！" 一位网友对陈宇留言称。（本文首发于钛媒体 APP，作者 | 陈俊岭）

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